الذهب يتراجع مع قوة الدولار وترقب المستثمرين لبيانات اقتصادية أميركية

قال رئيس البنك الفيدرالي الأميركي جيروم باول “إن الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يمضي قدمًا في تخفيضات أسعار الفائدة الأصغر بمقدار ربع نقطة مئوية وأكد أن البنك المركزي ليس “في عجلة من أمره” لخفض الأسعار، بعد البيانات التي عززت التفاؤل في النمو الاقتصادي والإنفاق الاستهلاكي.

وظلت أسعار الذهب أقل بقليل من أعلى مستوياتها على الإطلاق يوم الثلاثاء بعد أن قلل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي جيروم باول من احتمالية إجراء تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة هذا العام. ينتظر المستثمرون الآن بيانات العمل القادمة لمزيد من الأفكار.

وفي هذا الشأن تراجعت أسعار الذهب أمس الأربعاء مع ثبات الدولار، بينما يتطلع المستثمرون إلى المزيد من البيانات الاقتصادية الأميركية للحصول على المزيد من الإشارات بشأن التخفيضات القادمة لأسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي.

وانخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.5 % إلى 2649.17 دولاراً للأوقية (الأونصة). وانخفضت العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة بنسبة 0.7 % إلى 2670.30 دولاراً.

وكانت أحجام تداول الذهب ضئيلة حيث كانت الصين والهند مغلقتين لقضاء العطلات. وسيراقب المشاركون في السوق الآن بيانات التوظيف وتصريحات مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من اليوم، إلى جانب بيانات خدمات التصنيع وقوائم الرواتب غير الزراعية، المقرر صدورها في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

وقال مات سيمبسون، كبير المحللين في سيتي إندكس، إن هناك فرصة معقولة لأن تأتي التقارير مفاجئة إلى حد ما، وهو ما قد يؤدي إلى سقوط الذهب من مستوياته الحالية في ظل تقلص الرهانات على تخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي العدواني.

ويرى المتداولون فرصة بنسبة 65 % لخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر وفرصة بنسبة 35 % لخفض بمقدار 50 نقطة أساس.

وقال سيمبسون: “ما لم تتصاعد التوترات في الشرق الأوسط أكثر، فأنا أشك في أن الذهب سيظل دون أعلى مستوياته القياسية وسيوفر ظروف تداول متقلبة بينما ننتظر البيانات”. وارتفعت السبائك، التي تعتبر استثمارًا آمنًا خلال أوقات عدم اليقين السياسي، بأكثر من 1% يوم الثلاثاء بعد هجوم إيران على إسرائيل.

وفي الوقت نفسه، انخفض الطلب الفعلي على الذهب في الأسواق الرئيسية بسبب ارتفاع الأسعار، حيث قام بعض المستهلكين الأفراد ببيع ممتلكاتهم لجني الأرباح، حسبما قال لاعبون في الصناعة ومحللون.

ومن بين المعادن الثمينة، انخفضت الفضة الفورية 0.8 % إلى 31.17 دولار للأوقية، واستقر البلاتين عند 986.43 دولاراً وارتفع البلاديوم 0.5 % إلى 999.94 دولاراً.

وقال لاعبون في الصناعة ومحللون إن الطلب الفعلي على الذهب في الأسواق الرئيسية انخفض مع استمرار ارتفاع الأسعار، مع اختيار بعض المستهلكين من تجار التجزئة بيع حيازاتهم وحجز الأرباح. وارتفع الذهب الفوري إلى مستوى قياسي بلغ 2685.42 دولاراً للأوقية في 26 سبتمبر، وحقق مكاسب بنحو 29 % حتى الآن هذا العام متجهًا نحو أكبر مكسب سنوي في 14 عامًا – مدعومًا ببدء تخفيضات أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي والتوترات الجيوسياسية.

وقال روبن كولفينباخ، رئيس مصفاة أرغور هيراوس السويسرية: “الطلب المادي بشكل عام منخفض للغاية في كل مكان الآن. وكان هناك ارتفاع في الطلب في أغسطس عندما خفضت الهند رسوم الاستيراد، ولكن منذ ذلك الحين مات تمامًا مرة أخرى”.

وخفضت الهند، ثاني أكبر مستهلك للسبائك في العالم بعد الصين، رسوم الاستيراد على الذهب في يوليو لمعالجة التهريب ولكنها شهدت بعد ذلك ارتفاع الأسعار المحلية إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق. وقال بريثفيراج كوثاري، رئيس جمعية السبائك والمجوهرات الهندية: “يجد المستهلكون صعوبة في التعامل مع زيادة الأسعار. حاليًا، نشهد فجأة تباطؤًا كبيرًا في الطلب”.

وفي أوروبا، تظل ألمانيا أكبر سوق استثمار مادي للذهب، لكن الطلب في البلاد وكذلك في النمسا تضرر بشدة منذ عام 2020 حيث دفعت أسعار الفائدة المرتفعة المستثمرين إلى التحول إلى الأصول التي تحمل عائدًا. وقد أثر ارتفاع أسعار الذهب هذا العام على الطلب بشكل أكبر.

وقال حمد حسين المحلل في كابيتال إيكونوميكس “في حين قد يكون الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة في أوروبا وأميركا الشمالية قويا، فإن الطلب على الذهب المادي والورقي في الصين يبدو الآن ضعيفا من مستويات مرتفعة”.

كما وصلت الأسعار إلى مستوى قياسي في الصين، التي لم تستورد أي ذهب من سويسرا، مركز النقل الرئيسي في أغسطس، للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات ونصف. وفي الوقت نفسه، شهدت الأسواق الإلكترونية في العالم الغربي نشاطا متباينا منذ خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في 18 سبتمبر، حيث اختار بعض العملاء جني الأرباح، على الرغم من أن الشراء لا يزال مرتفعاً.

وقال كين لويس، الرئيس التنفيذي لشركة أبمكس، وهي شركة تجارة المعادن النفيسة عبر الإنترنت ومقرها الولايات المتحدة: “نرى المستهلكين يشترون بالفعل بنسبة أعلى من البيع مقارنة بما رأيناه في الأسابيع السابقة”.

وبالنسبة لمتاجر التجزئة عبر الإنترنت، تحول المستثمرون إلى المشترين الصافين، مع زيادة بنسبة 66 % في المشتريات منذ خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. وقال نيكولاس كراكو، الرئيس التنفيذي للشركة: “نرى أيضا زيادة بنسبة 13 % في عدد العملاء الذين يعيدون بيع ذهبهم” منذ ذلك التاريخ. وقال أدريان آش، رئيس قسم الأبحاث في بوليون فولت: “من المفترض أن يكون علاج الأسعار المرتفعة هو الأسعار المرتفعة. لكن الذهب يواصل تحدي هذا المنطق، مسجلاً مستويات قياسية جديدة على الرغم من انهيار الطلب المرئي أو تحوله إلى سلبي في جميع القطاعات تقريبًا”.

من جهته، رفع بنك جولدمان ساكس يوم الاثنين توقعاته لسعر الذهب في أوائل عام 2025 إلى 2900 دولار للأوقية من 2700 دولار للأوقية السابقة، مشيراً إلى سببين رئيسيين. أولاً، يتوقعون انخفاضات أسرع في أسعار الفائدة قصيرة الأجل في الدول الغربية والصين، مضيفين أن سوق الذهب “لا تسعر بالكامل زيادة أسعار الفائدة على حيازات الصناديق المتداولة الغربية المدعومة بالذهب المادي حتى الآن، والتي تميل إلى أن تكون تدريجية”.

ثانيًا، من المتوقع أن تستمر عمليات الشراء القوية المستمرة من قبل البنوك المركزية في الأسواق الناشئة في سوق لندن خارج البورصة في تغذية ارتفاع الذهب الذي بدأ في عام 2022. ويعتقد الاستراتيجيون “أن هذه المشتريات ستظل مرتفعة هيكليًا”.

وتُظهر أداة التنبؤ الحالية لغولدمان، والتي توفر بيانات شهرية في الوقت المناسب، أن الطلب من البنوك المركزية والمؤسسات على الذهب في سوق لندن خارج البورصة ظل قويًا. فخلال شهر يوليو، بلغ متوسط ​​المشتريات 730 طنًا على أساس سنوي، وهو ما يمثل حوالي 15 ٪ من تقديرات الإنتاج السنوي العالمي.

وساهمت الصين بشكل ملحوظ في هذا الطلب، حيث قدمت التوقعات الحالية تقديرات مماثلة لتلك التي قدمها مجلس الذهب العالمي. ومع ذلك، فإن التوقعات الحالية تتميز بمزايا مثل التحديثات الشهرية والشفافية على مستوى الدولة واستخدام بيانات الجمارك والمعرفة المؤسسية لإبلاغ تقديراتها.

كما كرر جولدمان ساكس توصيته الطويلة الأجل بالذهب، مستشهدًا بالدفعة التدريجية المتوقعة من أسعار الفائدة العالمية المنخفضة، والطلب الأعلى هيكليًا من البنوك المركزية، والدور التقليدي للذهب كتحوط ضد المخاطر الجيوسياسية والمالية والركود